什么是股权家族信托及家族信托业务展业要点解析

字号+ 作者:admin 来源:资管之家综合 2018-02-18 我要评论 阅读量:

股权家族信托就是将委托人拥有的公司股权,作为信托财产放入家族信托中进行管理保护,以达到隔离债务、延税节税、离婚保护、身后传承及多代保障的目的。

什么是股权家族信托




曾淑玲

股权家族信托就是将委托人拥有的公司股权,作为信托财产放入家族信托中进行管理保护,以达到隔离债务、延税节税、离婚保护、身后传承及多代保障的目的。

 

       最近,一则某公司总裁与12岁儿子坠机身亡,其遗孀和家公争夺200亿遗产的官司开庭引起了很多业内人的关注。

 

       3年前,中国著名云南籍企业家郝某在法国收购红酒庄,郝某及12岁的儿子等人乘直升机视察酒庄,途中飞机失事,机毁人亡。郝某去世后,年近90岁的老父亲与儿媳妇打起巨额遗产继承官司,官司将在昆明、香港及英国等法院陆续审理。本月18日,昆明中院将开庭审理这系列案件的第一案。据了解,这场遗产争夺战官司涉及金额约200亿元。

 

       这个案例引起业界的集体反思:企业家只顾身前赚数字,不重视提前安排好传承事项很容易引发家人争产问题。家族企业所有人应该如何提前规划好生前身后的财产分配和传承?有人在想是不是可以用股权家族信托来解决这个问题呢?对此,《家族办公室》记者采访了盈科全国家族信托中心主任李魏律师。

 

       什么是股权家族信托?据李魏律师介绍,股权家族信托就是将委托人拥有的公司股权,作为信托财产放入家族信托中进行管理保护,以达到隔离债务、延税节税、离婚保护、身后传承及多代保障的目的。

 

       设立股权家族信托的家族多吗?

 

       随着中国越来越多“创一代”步入“交班”年龄,家族企业和财富传承问题正在受到越来越多的关注。数据显示,截至2016年10月21日,已有10家上市公司董事长职位,被传给了“80后”的“企二代”们。50.9%的高净值人士有财富保障与传承的需求,16.3%的高净值人士有家族企业管理与传承的需求。从高净值人群面临的传承问题来看,财富保全依然是最主要的传承服务需求,81%的高净值人士面临这方面的问题。

 

       根据李魏律师现身说法:“我们接触了大量高净值客户,绝大部分都有股权家族信托的需求。和我们一般人想象的不同,我们通常认为高净值客户一定拥有非常多的现金及金融资产,但实际上并非如此,很多高净值客户,特别是企业家客户,现金及金融资产比例并不高,绝大部分资产是股权、不动产形式。”

 

       李魏表示,这些资产的保护与传承,都需要进行股权家族信托安排。目前,越来越多的高净值客户明确表达了对股权家族信托的兴趣,有些已经在落实之中。如果说资金家族信托的市场空间是百万亿级,那么股权家族信托的市场空间将是天量级,因为它涵盖了几乎所有私人资产。

 

       股权家族信托设计从哪里开始入手

 

       那么,如果家族企业要做一个家族股权信托,应该从里入手进行设计呢?

 

       首先要了解客户的需求和目的,如为了隐秘财产?隔离债务风险?税务筹划?婚姻保护?企业传承?多代保障?公益慈善等?不同需求和目的,设计重点均不相同;

 

       其次要了解股权所对应的企业状况,如企业性质?发展前景?财务状况?合规状况?运行规范等,只有不存在重大瑕疵并有发展前景的企业股权才有设立股权家族信托的价值;

 

       第三要了解家族成员情况,是否有合适的经营管理人才以及个人意愿、能力,上市公司与非上市公司股权在处理上并不一样;最后要考虑的是合适而有经验的受托人以及专业而诚信的监察人等。

 

       设立股权家族信托的家族的建议

 

       凡事预则立,不预则废。但并不是所有的家族企业都适合设立股权信托。李魏律师强调,股权家族信托与资金家族信托最大的不同在于,资金家族信托可以适用所有高净值家族,但股权家族信托只适用部分高净值家族。因为股权对应的企业,是需要家族成员持续照顾的资产,设立股权家族信托,只是对股权的财产权进行了隔离和安排,但经营责任仍然由家族成员承担。

 

       所以在设立股权家族信托时,除了要考量股权所对应的企业是否有发展前景和传承价值外,更要考虑家族成员中是否有合适的经营性接班人,否则,将股权变现为金融资产,交给专业机构打理,可能更为合适,如香港已故富豪邵逸夫先生,就是通过股权变现后将资金放入家族信托进行财富传承和慈善事业。当然,上市公司因为有较成熟的职业经理人制度,对是否有合适的经营性家族成员接班人要求相对较低。

 

 

       股权家族信托设立难点?如何变通?

 

       股权家族信托的作用看起来很完美,那么设立过程是否容易呢?李魏提示,股权家族信托的难点主要在于,在没有家族信托登记制度的前提下,如何将股权资产合法变成信托资产,并起到家族信托具备的风险隔离功能,以及如何解决受托信托公司既可担任股权家族信托的受托人,又不受股权所对应家族企业的经营风险所影响。由于上述两大难点,国内最初一直发展资金家族信托,股权家族信托很少有人染指,甚至有人认为在立法没有改变的情况下,国内无法设立股权家族信托。

 

       在充分调研的基础上,李魏律师给出来的解决方案是,将境外信托经验与国内法律规定相结合,并在尊重中国国情的基础上,设计出了资金+SPV(股权)家族信托模式,解决了资金之外的股权、不动产及其他贵重资产放入家族信托的信托登记障碍,并通过SPV的法律屏障,将财产权与经营权相分离,在信托公司担任股权家族信托受托人过程中,不再受股权对应企业经营风险的影响。

 

       SPV即英文Special Purpose Vehicle的缩写,中文一般翻译成特殊目的公司,目前已经广泛运用于证券行业的资产证券化业务中。

 

       在家族信托中引进SPV概念,通过家族信托多层次SPV架构专业设计,委托人的主要信托资产特别是非资金信托资产并不直接由受托人持有,而是通过SPV间接持有,旨在满足家族信托资产的财产权与管理经营权相分离、信托利益与信托财产负债相隔离、受托人作为信托财产名义所有权人与信托资产经营风险相隔离、财产控制人风险与资产受益权享用相分离等需求。

 

       回到文章开头我们所提到的云南富商郝某与12岁儿子坠机身亡,其遗孀和公公争夺200亿遗产这件事,李魏律师告诉《家族办公室》记者:如果该富豪在生前通过资金+SPV家族信托模式对家族拥有的资金、股权、不动产等资产进行了合适的安排,那么在其意外身亡后,就可以有效避免家人争产的事情发生。


家族信托业务展业要点解析


陈文

家族信托业务一时成为私人银行、信托公司、三方理财机构、律师事务所等众多机构关注的焦点,也被媒体誉为信托行业回归本源、转型升级的蓝海。从最初2012年平安信托推出家族信托业务至今虽然只有不到四年的时间,但是已经有十余家信托公司的数百单的业务落地。

 

       家族信托业务品种涵盖标准化的家族信托和定制化的家族信托、侧重投资管理类的家族信托和侧重事务管理类的家族信托、信托公司主导的家族信托和其他机构主导的家族信托等等。

 

       然而信托公司有效的开展家族信托业务一方面取决于内部家族信托产品设计、外部合作机构资源库的搭建等构造出的硬实力,另一方取决于能够与有需求的客户有效对接,进而根据客户自身的真实情况和实际需求量身打造适合客户的财富解决方案。

 

       本文就主要针对客户有效开发进而便利家族信托产品设计提出三个要点,为更好开展家族信托业务提供思路参考。

 

       一、 客户信息的保密性

 

       家族信托业务的有效开展的一个重要前提就是信托公司取得中高净值客户信任。而取得客户信任的关键要点之一就是为客户的信息进行保密。这一特性在法律法规层面基本上已经有相应的制度支撑,《信托法》第三十三条第三款和《信托公司管理办法》第二十七条都强调信托公司(受托人)在处理委托人、受益人以及处理信托事务的情况和资料负有依法保密的义务。

 

       由于家族信托业务本身较为复杂、业务期限通常较长、业务流程较为繁琐、涉及的相关人员较多等特性,因此在实务操作过程中需要对全流程进行严格的信息把控,进而让客户对信托公司能够保障其信息的保密性。

 

       首先,在与客户进行沟通交流前可以客户签署先关的保密协议,向客户做出保证,与客户沟通交流的所有信息将仅仅作为家族信托产品设计所使用并且所有接触信息的相关业务人员对信息进行保密。

 

       其次,信托公司内部应当优化业务流程并且在IT系统中所涉及的业务报送、审批、后续管理等关于客户的信息查看权限进行管理。

 

       最后,要求所有参与该类业务的相关人员签署保密协议,进而保障对客户的信息保密忠实义务。总之,信托公司需要建立一整套相对独立的高净值客户信息系统和保密制度。

 

       二、 客户信息的真实性

 

       家族信托业务的有效开展以及家族信托产品的合理设计的信息基础很大部分取决于信托公司所获取客户信息的真实性。

 

       通常情形下,在对客户信息初步了解之后,家族信托产品设计团队将会基于所掌握的真实客户信息,对特定客户的给出初步的家族信托产品的解决方案。后续伴随着与客户更深入的了解以及客户的自身的状况发生变化,家族信托产品设计团队也会将根据客户的真实信息对家族信托的最终解决方案进行最符合客户利益的设计。

 

       因此在实务操作过程中,为了更加有效的获取客户的真实信息。

 

       首先,家族信托团队尽可能减少与客户之间的环节,需要与客户建立直接沟通的渠道,避免中间因为增加环节而引起的信息传导失真;

 

       其次,需要与客户建立信任关系,而上述关系并非是简单的商业合作关系,更多是通过建立一个具有专业服务水平的朋友关系;

 

       最后,家族信托产品团队也需要对客户提供的信息进行判断,并且通过多维度的客户基本信息交叉验证(包括对税务机关、征信系统、银行流水、客户朋友聊天等进行尽职调查)。

 

       总之,客户信息的真实性既是产品设计的基础,也是信托公司对其自身合法合规进行业务拓展和声誉维护提供了一层保护。

 

       三、 客户需求的合法性

 

       在现行的法律环境下,家族信托工具基本可以帮助高净值客户灵活的解决破产隔离和财产保护、完善家族内部管理(包括婚姻风险、子女教育、父母赡养等)、完善家族企业管理(企业内部治理、企业的交班规划等)等问题。

 

       然而,其中部分产品功能可能会存在游走于法律法规的边缘,比如破产隔离功能有可能就被客户用于恶意避债、税务筹划功能被用于偷税漏税等。

 

       信托公司需要充分挖掘客户的合法需求,进而保障家族信托产品在合法合规的框架下进行运作。因此在实务操作过程中,信托公司首先需要对客户用于设立家族信托产品的财产的合法来源进行审查,根据《信托法》的规定设立信托必须有确定的信托财产,并且该信托财产必须是委托人合法所有的财产;

 

       其次信托公司客户的需求(即家族信托目的)合法,因此在设立家族信托前,需要和客户进行充分沟通并且挖掘客户合法合规的需求,引导客户消除不合法不合规的想法。

 

       另外,信托公司在进行客户需求引导时,尽量避免将目前一些具有不确定性的功能过度阐释,比如国内遗产税即将开征而家族信托是否能够成为避遗产税的工具还 存在较大的不确定性。

 

       总之,信托公司需要结合现行法律法规以及发展趋势,对家族信托的功能与客户的合法需求进行匹配。

 

       四、未来展望

 

       伴随着中高净值客户的财富观念升级、家族信托业务的配套设施的逐步完善、信托公司内部的业务实力的增强等,正如星星之火的家族信托有望在国内的市场中引发燎原之势。

 

       家族信托的相关从业人员也需要不断提升法律、税务、财务等专业知识以及与客户沟通技巧,更好的为中高净值客户服务。另外,也要坚信即使家族信托业务短期难以盈利,但是长远来看当前所做的事必将是一项开创性的工作。

 

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