理财子公司会对三方财富管理公司形成威胁吗?

中国基金报 资本寡姐
2019-12-26 06:53

截至2019年12月20日,至少有33家银行理财公告拟设立理财子公司。当前共有9家银行理财子公司已正式开业。有人说2019年是理财子公司元年,他们的出现将与原有银行的储蓄业务明显区别开, 银行理财子公司的成立,是银行完全剥离理财业务的开始,是“去刚兑”的实际落地措施。 随着更多监管政策的配合落地, 未来的理财子公司会对传统的三方财富管理公司形成威胁吗

6月份,中国建设银行全资子公司建信理财在深圳正式开业,打响银行系理财子公司开设第一枪。此后各大国有银行理财子公司、股份制银行理财子公司陆续开业。截至12月20日,已开业的理财子公司增至9家,包括国有六大行理财子公司:建信理财、工银理财、交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财,以及3家股份制银行理财子公司:光大理财、招银理财和兴银理财。媒体数据显示,截至9月底,已有33家银行宣布设立理财子公司。其中,工行、农行、中行、建行及交行、光大6家银行的子公司开业,包含招行在内的12家银行的子公司获批筹建,其他银行多已经提交申请。

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已发行超300款产品

多采用“固收+”策略

普益标准统计,从建信理财发行第一款产品起,截至目前银行理财子公司已发行335款产品。其中,工银理财发布产品最多,占据理财子公司发行产品数量的八成;农银理财由于开业时间较晚,仅有2款产品发行。

从产品类型来看,在理财产品净值化转型的背景下,各银行理财子公司多采用了“固收+”策略。目前发行的335款理财子公司产品中有221款为固定收益类产品,占比达66%;混合类产品占比24%,多使用私募股权和FOF/MOM模式,或者跟踪指数走势并辅以量化策略增强收益;权益类产品占比达10%。

此外,各家理财子公司还积极探索发展和母行特色相结合的产品,有序推进产品从传统债券资产投资转向大类资产配置,从被动管理型向主动管理型转变。如建信理财以粤港澳大湾区高质量发展指数为主线;工银理财则以固收增强、资本市场混合、特色私募股权三大系列为主;交银理财包括商业养老、科创投资、长三角一体化、要素市场挂钩等策略;农银理财则在特色系列中体现了惠农和绿色金融。

从投资起点来看,1元起点的个人产品占比较高,达到29%,1元起投的机构产品也有14%的比例。此外,1万元起点仍是理财子公司重点布局的品种,1万起点个人产品占比43%,机构产品则占比过半。

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资管人才争夺战打响

银行理财子公司对资管行业的人才争夺战早已打响。如原方正证券副总裁吴姚东,出任邮储银行理财子公司中邮理财董事长。此外,基金行业的老将、嘉实旗下智能投资平台金贝塔CEO戴京焦也加盟光大理财子公司,出任首席投资官;中投资产配置部总监范华则加盟招银理财,任招银理财首席投资官。

而今年以来,各大银行理财子公司资管部门已展开多轮人才招聘工作,中银理财、工银理财、兴银理财等相继对外发布招聘启事。如兴银理财筹备组发出“招贤榜”,招聘理财子公司领军人才、中流砥柱、业务骨干。其中,“领军人才”包括首席固定收益投资官、首席权益投资官、首席技术官3个岗位,原则上要求12年及以上领先金融机构相关领域工作经验,8年及以上行业内管理经验。

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金融科技成关键词

作为未来资管业务转型升级的重要技术支撑,金融科技是理财子公司加码的重点之一。

就已开业的理财子公司而言,兴银理财据监管要求和业务发展需要设置了投资研究、产品营销、风险管理等等五大职能板块,下设14个部门中就包括金融科技部。农银理财分4大板块,其中之一为产品与金融科技板块;光大理财设置了市场、科技运营等5大板块,其中科技运营板块包括金融科技部、运营部;中邮理财下设5个板块,共设金融科技部等16个部门;建信理财、招银理财等也设置了相关部门。此外,仍在筹备中的广发银行理财子公司也将设置金融科技部门。

同时,理财子公司大力招揽金融科技人才。光大理财已进行两轮招聘,公开招聘四类金融科技部相关职位。广发银行公开寻觅首席运营科技官,建信理财则面向全社会招聘金融科技人才。

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三方财富公司隐隐的忧虑

面对新的市场形式,理财子公司积极与各方同业机构展开紧密合作,构建综合化投融资平台,形成生态圈。

目前,部分大型国有银行和股份制商业银行的理财子公司已经陆续开展与公募基金的合作,合作形式上理财子公司以MOM或FOF的形式进行大类资产配置,选取市场上优秀基金管理公司的公募基金或专户产品,产品类型包括债券型、偏债混合型、指数型产品等。另一方面, 在理财子公司设立初期,其权益类资产的投资能力仍需要积累,主动管理能力突出的股票型基金尤其可能成为潜在合作点。

作为新的业务伙伴,私募机构与银行理财子公司的合作也在加强。双方在投资顾问、企业投融资项目开发、资产托管及外包服务等领域也有巨大合作空间。而这个部分的市场实际上在过去将近十年中都是被国内的三方财富管理公司所垄断的。

那么长期来看呢?银行理财子公司是否会抢占财富管理公司的部分C端流量犹未可知,但是市场上的一些理财师却隐隐已经抒发了这种忧虑。

2004年,当湘财证券成立私人银行部——诺亚财富管理中心时,2005年的熊市也随即结束。湘财证券公司改制之后,私人银行部从中剥离出来,此时我国第一家真正意义上的第三方财富管理机构才真正启动,我国的第三方财富管理也从此产生。时间过去了整整15年,未来的资管流量是否将重新通过银行理财子公司的方式回到银行系,我们拭目以待。

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