境内or境外?设立家族信托还需私人订制

中航信托 航空工业 中航信托
2019-10-01 08:33

引言

近来,中国企业家设立境外家族信托的新闻屡见报端。今年初,融创中国董事长孙宏斌将市值约45亿美元的融创股权转让给离岸家族信托基金。据媒体报道,2018年以来,越来越多中国民营企业家纷纷设立并将资产注入离岸家族信托。仅一年,超过15家在香港上市的内地民营企业通过离岸家族信托基金方式,安排各自的股权,相关信托计划所控制股权市值接近2400亿港元。为何国内富豪纷纷选择设立境外家族信托?是否境外信托更受欢迎? 

一、趋势:境外家族信托成“潮流”?

境外家族信托的交易结构一般为:“家族信托+境外实体”,即在境外单独成立一家公司,由家族信托100%控股。信托财产转移至该境外公司,并交由第三方机构经营,再指定信托受益人。

归结起来,除了实现家族财富的有序传承和财产保全功能,国内企业家设立境外家族信托还有两点主要需求:

一是利用境外信托设立地实现税务筹划;二是满足境外上市公司股权治理要求,进而实现红筹架构搭建。

除此以外,境外家族信托发源早、法律机制成熟、私密性更强等原因也是富豪们考虑的因素。

二、数据:境内比境外更受青睐

从2013年国内首单家族信托诞生至今,家族信托在国内已经进行了长达6年的“投资者教育”。随着越来越多“创一代”步入“交班”年龄,国内高净值人士的财富传承需求日益强烈。根据招行-贝恩《2019中国私人财富报告》,2019年已经准备传承安排的高净值人群达53%,首次超过尚未开始准备人群;家族信托作为传承工具的占比提升。受访人群中,创建境内家族信托的高净值人群数量是境外家族信托的两倍。境内家族信托更受到高净值人群的青睐。

报告同时指出其缘由:一是大量高净值人群的财富来源及企业业务集中在国内,对境内家族信托服务需求一直存在。二是境内家族信托服务不断完善:受托财产从单一的现金类财产演变为目前以现金为主,兼有保单、股权、不动产、艺术品等多元化的资产,同时进一步融合法律、税务、公司架构等更全方位的服务。

三、选择:国外的月亮不一定比国内圆

尽管设立境外家族信托成为“香饽饽”,但仍然有很多高净值人士对于设立境外家族信托存疑:一是大部分资产在国内,应该设立境外信托吗?二是如何选择可靠、值得信赖的境外家族信托服务商?三是如何掌控受托资产的投资和管理?

高净值人士设立境外家族信托的原因不尽相同,但无论是选择境内信托和境外信托,都需要结合资产状况、家庭状况和实现的目标等要素综合考虑。以资产状况举例,如果目标资产位于境外,境外信托会更合适。但如果主要资产位于境内,如果要设立境外信托,需要慎重考虑现行外汇和税务制度下,资产转移的可行性和转移成本。在现阶段实操层面,设立境外家族信托普遍面临境内资产出境难、境外收益入境难、境外受托人费用高等问题,还可能因为“文化”的水土不服造成不必要的损失。

最重要的一点是,不管是境内信托还是境外信托,都需要有合法的信托目的与财产来源,才能实现财产保值增值、债务隔离、税务筹划、身后传承保护等目标。

事实上,正如《2019中国私人财富报告》中所指出,高净值人群对境内家族信托服务信任度得到明显提升。这主要基于几个方面:一是家族信托解决了保险产品及房地产作为传承工具上的不足,例如保额上限较低、现金流规划能力受限、隔代传承及其他定制化功能不足等,提升了财富传承规划的科学性与灵活性。二是家族信托成功案例越来越多,高净值人群从对家族信托了解、观望状态,真正进入落地实施阶段。

我国于2001年10月1日正式施行的《信托法》,赋予了信托四大法律机制:权利与利益分离、信托目的自由性、信托财产独立性以及信托连续性。由此使得境内家族信托成为唯一的既能系统防范家族财产暴露于各种风险之下,又能按自己的意愿对家族财产进行灵活安排和管理的金融工具和法律工具。这在法律效力上与国外信托没有明显的区别。2018年,银保监会下发《信托部关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》,在官方文件中首次定义家族信托,为境内家族信托业务的开展提供进一步的指引。

因此,选择境内还是境外家族信托,其决定因素不在于信托制度本身的差异性,而在于委托人的自身情况与需求,选择专业机构进行把脉问诊是至关重要的。中航信托不断扩大家族信托“朋友圈”,为高净值客户提供更为全面、个性化、专业化的家族信托服务。通过构建家族财富管理生态圈,为高净值客户提供境内外一体化家族财富管理服务。

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