如何挑选适合自己的信托产品及风险防范与权益维护

字号+ 作者:admin 来源:资管之家综合 2018-09-18 我要评论 阅读量:

在信托产品设计中,为了保证信托资产的安全,信托公司都会安排不同程度的抵押品或担保方。因此,投资者在选择产品时,对于抵押物价值的稳定性和担保方的信用水平要格外关注

如何挑选适合自己的信托产品
  

资管新规打破刚兑的大幕徐徐拉开,在资管行业经历一轮大洗牌的同时,个人投资者同样也面临一个新问题,那就是在打破刚性兑付、金融机构业务调整的背景下,面对市场上琳琅满目的各类理财产品,应该如何挑选适合自己的信托产品?

 

针对这一问题,资深信托业人士、渤海信托财富营销事业部负责人钱宇樑从项目资产风险控制和信托公司管理能力等维度,为投资者进行详细分析,并提供了合理性建议。

 

关注项目资产风险控制

 

投资领域和行业无疑是投资者在选择信托产品时要关注的重要因素。比如要关注信托投资项目所在领域未来的增长能否稳定持续。钱宇樑表示,不同类型的信托产品涉及的领域不同,投资风险也会存在差别。在经济下行压力加大时,可适当回避诸如三四线房地产等周期性较强的项目,对于那些分散投资、周期波动不明显的行业,如个人消费金融领域,则可保持更多的关注。

 

在信托产品设计中,为了保证信托资产的安全,信托公司都会安排不同程度的抵押品或担保方。因此,投资者在选择产品时,对于抵押物价值的稳定性和担保方的信用水平要格外关注。此外,投资者还要关注信托项目的运行状况和还款来源。

 

钱宇樑表示,不同信托公司会有各自的风控方法,以下是基本的风控措施。

 

风控措施一:抵押或质押。融资方将其动产或不动产(房产、股权等)抵押或质押给信托公司,若融资方无法按期支付信托产品的本金及收益,信托公司可以拍卖抵押或质押物。一般情况下,融资方的抵押、质押物的估值会高于投资人的投资额和预期收益,以保障投资人的本金及收益。

 

风控措施二:担保。对于没有抵押(或质押)或者抵押率比较高的信托财产,信托公司往往会要求交易对手提供相应的担保。比如,担保公司担保、第三方担保(融资方的母公司或关联公司)、公司法人无限连带担保等。

 

风控措施三:结构化设计。所谓结构化设计就是将信托收益权进行分层配置,购买优先级的投资者享有优先收益权,购买次级和劣后级的投资者享有劣后收益权。信托产品到期之后,在信托财产清算时,投资收益在优先保证优先级受益人本金、预期收益及相关费用后的余额全部归劣后级受益人,极端情况下,如果出现投资风险,也先由劣后级的投资者承担。

 

投资要合理估计自己的风险承受能力,选择适合的投资方式,不可盲目追逐利润。

 

关注信托公司主动管理能力

 

钱宇樑认为,投资者选择信托产品时,更需关注信托公司的主动投资管理能力。“由于个人投资者选择信托产品时,在主动识别风险、规避风险方面与信托公司之间经常存在信息不对称等问题,因此,选择一家值得托付的信托公司,回归信托本源,是规避风险、保证资产稳健增值的关键。”钱宇樑说。

 

实际上,信托产品的运行与信托公司的管理水平紧密相关。目前我国共68家信托公司,投资者要重点考量信托公司的品牌和业务能力。

 

“渤海信托风控非常严格且运作规范。”钱宇樑告诉《金融时报》记者,如渤海信托的项目产品,投资方向主要为工商企业项目、消费金融及供应链项目、基础设施、资产证券化等,均符合宏观经济、国家政策倡导的行业产业发展方向。截至2017年12月31日,渤海信托总资产为140.14亿元,净资产为115.44亿元。此外,渤海信托持续推动自身业务转型,努力为客户提供综合金融服务,在资产证券化、PE、小微金融等新业务领域都取得了长足发展,朝着“国内差异化和综合金融服务能力领先的信托公司”的目标稳步迈进。

 

钱宇樑告诉《金融时报》记者,个人投资者可以直接通过信托公司购买信托产品,这是最快捷省心的方式。一方面,投资者直接从信托公司购买产品,减少中间环节,有助于提升实际收益,同时享受产品存续期的妥善服务;另一方面,信托公司对信托产品的把握更专业、更具有针对性,可为客户提供更为科学的信托资产配置方案,满足投资者量身定制的个性化需求。据悉,目前大多数信托公司为加强营销,都设立了自己的财富管理中心,比如渤海信托的鲲鹏财富,运用“互联网+金融”的手段打造综合金融服务平台,为客户提供优质综合金融服务。2018年年初,渤海信托成功推出全新改版后的“渤海信托”(即渤海鲲鹏财富)APP及“鲲鹏理财师”APP。投资者使用新版“渤海信托”APP,可随时随地掌握信托产品动向,轻松管理账户资产,实现产品动态全掌握。

 

钱宇樑表示,在打破刚兑的背景下,未来投资者在认购信托时,首先要有风险意识,认识到收益和风险是匹配的,市场上各类理财产品数不胜数,不乏有一些打着高收益的幌子吸引投资者,在做产品筛选时,投资者需认清自身的风险承受能力,不能盲目去追求高收益;其次,在选择项目时,投资者需了解项目情况尤其是资金流向,规避国家政策限制的项目,比如淘汰落后产能和“三高”行业,不要投向明显的高风险项目,尽量不要碰触自己不了解的投资领域,或者风控措施不清晰的项目;与此同时,投资者要结合自身资金分布状况,做好合理的理财规划,可根据自己的投资风格以及风险偏好进行资产配置,在风险可控的情况下选择安全的信托产品。

 

无论是从稳健性、安全性还是预期收益率来看,信托业独具优势的风控管理体系、灵活且合规的资金运用安排机制及良好的社会口碑,都是其在理财市场中吸引高净值人士的重要因素。钱宇樑最后表示,信托业的整体风控制度设计、净资本约束机制及信托赔偿准备金制度三方面结合,未来将形成全面的风险防御体系。胡 萍   金 融 时 报


信托投资的风险防范与权益维护


袁 吉 伟
 

随着财富的不断累积,居民需要通过有效的资产配置和投资,实现财富的保值增值。在众多的资管产品中,固收类信托产品一直是很多投资者的选择重点。目前,固收类信托产品收益率可以达到8%左右,属于性价比相对较高的投资产品。但与此同时也要看到,当前实体企业去杠杆,部分信托产品面临一定的信用风险。对此,投资者需要加强风险防范,并通过合法途径有效维护自身权益。

 

 

一、当前信托投资性价比相对较高

 

随着利率市场化以及居民理财意识的提升,我国资管行业快速发展,各类资管产品琳琅满目,投资者可以根据安全性、收益性、流动性选择适合自身的资管产品。我国投资者风险偏好相对较低,故对固收类产品尤其偏爱有加。从当前看,固收类资管产品主要包括货币基金、银行理财、债券基金、固收类信托产品、固收类券商资管产品、P2P等。

 

货币基金、债券基金、P2P属于门槛较低的固收类资管产品,从风险和收益来看依次增高,适合日常现金管理。银行理财是大众较为熟知的资管产品,其期限一般在一年以下,流动性较差,但是收益率确定性更强,适合于普通居民购买。信托产品、券商资管产品均为私募资管产品,一般期限为2年左右,只有合格投资者才能够购买。根据资管新规的界定,个人合格投资者主要是指具有2年以上投资经历,且家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元者。

 

从当前固收类各资管产品的比较来看,银行理财平均收益率约为5%,P2P约为9.5%,固收类信托和券商资管产品收益率约为8%左右。从目前看,货币政策中性边际放松,金融领域呈现显著的宽货币、紧信用状态,导致实体企业融资成本持续上升,也推动各类融资类资管业务处于短期内的高点。但未来,随着经济下行压力的增大,货币政策将继续有所放松,下半年仍有降准可能,加之实体企业融资需求有所弱化,将会逐步逆转当前的紧信用态势,从而实现社会资金供求的再平衡。预计2018年下半年,整个固收类资管业务的收益率可能维持当前中枢震荡或者小幅下降的态势。从目前的产品安全性和收益水平看,信托产品都是处于一个相对性价比较高的阶段,投资者可以利用闲置资金配置部分优质的信托产品。

 

二、信托投资风险有所上升

 

投资的核心理念,在于风险与收益相匹配,投资要能分散风险。很多投资者盲目追求高收益,最终可能面临投资本金的损失。因此,投资者必须明确自身的风险偏好,再去寻求与之相对应的信托产品。

 

目前资管新规已要求信托公司对产品进行评级,这样投资者可以更好地根据自身投资偏好匹配相应的产品。与此同时,还要考虑投资的分散性,比如投资者已持有房地产股票,再购买房地产信托,看似在进行多样化的资产配置,然而投资风险仍集中于房地产领域。如果房地产行业风险上升,不仅股票投资可能遭受损失,房地产信托产品的信用风险也会升高。

 

从2018年的形势看,宏观层面与微观层面的风险都要大于2017年,因此投资信托的风险值得关注。一方面,受中美贸易战等因素的影响,宏观经济增长压力增大,进而会逐步向实体企业传导,企业综合经营绩效将有所弱化;另一方面,金融去杠杆开始向企业去杠杆传导,严监管压缩非标融资以及表外资产回流表内资产挤占信用额度,都会使扩张过快的民企以及高杠杆运营企业的资金链更加紧张、难以为继,违约率会逐步上升。此外,部分大型企业集团也存在一定的政治风险。从开年以来的运行看,债券市场、上市公司股票质押等领域违约风险明显上升。这种趋势短期内难以扭转,加之下半年低等级企业债券到期量将进一步增大,房地产信托债务密集到期,违约范围有可能因此进一步扩大。

 

目前,整体企业违约尚不会引发系统性风险;而在市场经济环境下,个别企业违约也实属正常现象。但对于投资者而言,仍然需要提高警觉,维护好自身财产。从信托投资角度看,要避免涉足高风险投资领域,如三、四线房地产项目、中小型企业以及地方政府负债率较高的地方融资平台等。上述信托产品提供的预期收益率可能相对较高,但在风险压力加大的环境下,投资者也要学会勇于舍弃部分高收益的风险资产,采用更加稳健的投资策略。

 

首先,投资者可以优先选择融资方为大型房企、大中型国企、行业龙头企业的信托产品,因为此类产品兑付更有保障。其次,关注第二还款来源,选择优质交易对手可以降低违约率。一旦企业违约,优良的增信措施则可以降低违约后的损失,甚至可以完全偿付本金和收益。一般项目增信措施是抵/质押、保证等增信举措的组合,但增信措施并非越多越好,关键要看增信措施是否能够真正在融资方违约时成为良好的债务偿付来源。增信措施中,相对理想的是较为优良的不动产抵押物,而且抵押率要控制在50%左右。这也符合一般的行业惯例。这样,一旦融资主体违约,可以通过拍卖抵押物偿付债务本息。此外,第三方非关联人的保证担保,比如实力较强的担保公司的担保等,也较为可靠。最后,除了有效评估信托产品本身,还需要关注发行产品的信托公司本身的综合实力和主动管理能力,包括其历史上的产品违约率、理财经理专业性、企业品牌影响力、风险管控能力,等等。受托人的管理能力,对项目的运作会产生非常大的影响。

 

三、投资者应理性维护自身权益

 

风险无时无处不在,即使最专业的投资者也难以完全避免遭遇风险事件。如果遭遇风险事件的发生,投资者需要注重保护自身的权益,并理性维权。

 

近年来,我国资管行业已逐渐成熟,发展更加规范化,对于消费者权益保护的重视程度也在不断提高。具体而言:在信托产品销售端,首先会对投资者风险偏好进行评估,以便充分了解投资者的风险承担能力;在正式购买信托产品时,将会进行“双录”存档,防止销售人员误导投资者;在信托产品运行期间,信托公司需要定期披露产品运行情况,针对重大事件还需要进行临时信息披露,或者召开受益人大会审议表决。

 

一旦投资的信托项目出现逾期或者违约事件,投资者要与信托公司取得联系,及时了解相关信息,针对信托公司的说明或者风险处置方案的合理性进行评价,或者聘请专业人士进行咨询。如果后续处置方案合理得当,应该给予信托公司充分信任;若有其他相关疑问,应积极与信托公司协商,监督信托公司落实后续项目处置工作进度。如果信托公司不尽职或者有意误导投资者,应注意留存相关证据材料,以便在后续维权中使用。

 

当前,投资者自身权益保护意识仍不高,对于合理、合法的维权渠道使用率有限,至于拉横幅、静坐等非理性维权方式,实际收效更为有限。正确的做法是,当风险事件没有得到合理解决,或者自身合法权益受到侵害时,应主要通过信托公司投诉、监管部门投诉、法律诉讼等方式来有效维权。

 

一是信托公司投诉。目前信托公司都会设有投诉专线,由专人负责接听和协助解决客户维权事宜。投资者可以记录投诉的时间以及要求信托公司给予解决的问题,这样可为后续维权留存证明材料。

 

二是监管部门投诉。我国央行以及证监会、银保监会都设有专门的消费者权益保护部门,负责制定消费者权益保护制度,监督各金融机构消费者权益保护工作的具体落实和评价。一般监管部门接到消费者投诉后,都会责成信托公司核对维权事宜,并会限期对完成情况进行说明或者解决投诉问题。

 

三是法律诉讼。这是一个更为专业的诉讼解决阶段。投资者需要聘请专业的律师,并协助搜集整理诉讼证明材料,以及履行必要的程序。司法机构会根据诉讼请求,按照相关法律法规进行判决。

 

 

 


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