山西信托“信远36号”处置方案出炉 抵债资产分配与受益权三年内转让二选一

继9月初山西信托信远36号集合资金信托计划（以下简称信远36号）被爆出延期后，月底，山西信托在官网公告称，拟以“信函”方式召开受益人大会。近日，《每日经济新闻》记者从投资人处独家获悉信远36号第一次受益人大会的具体内容。

就投资人提供的文件内容来看，山西信托提出了两种处置方案：一是选择用开平的期房抵偿本金；二是分三年偿还本金，两种方式的收益均视信托资产未来的处置情况而定。一位投资人对《每日经济新闻》记者表示，目前了解到的几位投资人对两种方案都不认可，但有一点共识就是如果要延期，必须按年给收益，延期一年可以接受。

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信托总规模5亿担保方已进行破产重整

据投资人提供的信远36号（一期）信托合同显示，信远36号融资方为山西沃德建筑工程有限公司（以下简称山西沃德），信托资金用于向山西沃德发放流动资金贷款。其中，信远36号总规模预计5亿，一期规模为1.6亿，信托期限24个月，另设12个月为或有处置期，

在保障措施方面，一，开平富琳裕邦房地产开发有限公司（以下简称富琳裕邦）以其合法拥有的位于广东省开平市三埠街道办事处金钊路1号新外滩项目9幢、10幢在建工程作为抵押担保并签署《抵押合同》，办理抵押登记手续和强制执行公证手续，以上抵押物的建筑面积共计40258.35平方米，山西涌鑫房地产估价咨询有限公司（以下简称“涌鑫评估公司”）对该抵押物的评估总价为40659.69万元；二，山西沃德的法定代表人庞秋菊提供个人连带责任保证担保，签署《保证合同》，并办理强制执行公证手续。

但信远36号的担保方之一富琳裕邦进入破产重整程序，今年7月，广东省江门开平市法院作出民事裁定，批准富琳裕邦重整计划。

根据信远36号第一次受益人大会的文件，目前在信远36号的处置进展方面，开平市人民法院裁定项目抵押人富林裕邦重整计划草案，山西信托享有富琳裕邦34842.72万元有抵押债权，富琳裕邦近期将根据重整计划草案安排“摇珠”确认选房顺序及选择抵偿资产。

山西信托表示，公司将积极推进山西省高院通过执行债务人山西沃德、担保人庞秋菊名下的资产；处置抵（质）押人山西裕邦房地产开发有限公司、余晓岚、何日伟、宇文霞的抵（质）押资产以实现信托计划项下剩余债权。

投资人：对两种方案均不认可

在第1次受益人大会中，山西信托提出两种分配方案：（1）抵债资产分配方式。委托人（受益人）可选择抵债资产进行一次性分配信托受益权本金，分配资产价值按照最终受偿的抵债价格确定；收益视信托资产未来的处置情况进行分配。预计2020年12月底前，山西信托将通知委托人（受益人）选房并配合办理相关手续，差额部分另行协商；（2）信托受益权转让方式。委托人（受益人）可选择信托受益权转让的方式实现信托利益。山西信托三年内分批次受让和分配委托人（受益人）持有的信托收益权本金，在本年度内受让信托受益权本金比例不低于10%；如果资产处置顺利或公司资金宽裕，将提前分配和受让信托收益权本金；收益视信托资产未来的处置情况进行分配。

上述投资人对《每日经济新闻》记者表示，目前了解到的数位投资人对上述两种方案均不认可，对于方案一，用开平的房子抵偿，首先房子是期房，完全有可能再次烂尾，没保障；其次，变现时间不确定，距离太远，他们无暇顾及。就上述抵债房产的情况，前述投资人表示，开平法院指定的是12和15号楼，据他了解，15号楼应该已经封顶，12号主体才建设一半，而且都没有预售许可证。

关于方案二，该投资人表示，即分三年偿还本金，但不准备给收益，包括去年的收益，也就是说占用4年资金不给一分收益，“这四年的资金收益如果按每人三百万本金算的话，四年就损失了120万”。对于收益，该投资人表示，视情况分配基本就是不想给，签完字到时没钱给，也不好说。目前可以接受的是如果要延期，必须要按年给收益，延期一年可以接受。

对此，《每日经济新闻》记者致电山西信托相关人员，该人员表示，方案的具体细节不清楚，最终要看受益人大会的表决情况，三分之二以上通过的即可视为多数人的选择，按照选择的方案执行，如果三分之二的人没有做选择，可能会制定新的方案或重新召开受益人大会进行选择，目前要看收到的反馈情况。